參半母公司小闊科技赴港上市2026｜港股口腔護理第一股・口腔消費升級新信號・港人揀產品要留意咩

點解香港人要留意「參半」母公司赴港上市？

如果你有去萬寧、屈臣氏，或者刷抖音、小紅書，好可能已經見過「參半」呢個口腔護理品牌。佢哋嘅果味漱口水、花香味牙膏，包裝走年輕路線，價錢親民，唔少香港人都買過。

而家有個新聞同呢個品牌直接相關——「參半」嘅母公司深圳小闊科技股份有限公司已經向港交所遞交招股書，申請主板上市。如果成事，佢將有望成為「港股口腔護理第一股」。

呢個新聞表面上係財經消息，但其實同每個注重口腔健康嘅香港人都有關係：一間靠賣牙膏、漱口水做大嘅內地品牌，點解會選擇嚟香港上市？佢嘅產品質素、營銷手法、甚至你手上嗰支牙膏，背後有咩嘢值得留意？呢篇文章同你拆解。

「參半」同小闊科技係咩來頭？

小闊科技喺2015年由創辦人尹闊喺深圳成立，2018年推出核心品牌「參半」。短短幾年，佢哋由賣漱口水起家，發展到而家覆蓋牙膏、漱口水、牙刷、口腔噴霧、牙線等多個品類，SKU 超過500個。

根據弗若斯特沙利文嘅數據，以2025年零售額計算，小闊科技係中國口腔護理產品市場嘅第三大集團，市場份額約6.5%，僅次於雲南白藥同好來集團（即前身嘅黑人牙膏）。

招股書披露嘅業績相當亮眼：2023年至2025年，公司營業收入分別係10.96億元、13.69億元同24.99億元人民幣，三年年均複合增長率高達51%，其中2025年同比增長82.5%。毛利率亦維持喺七成左右嘅高水平。

不過，呢啲靚數背後，其實有唔少值得深思嘅地方，下面逐一拆解。

增長咁快，靠嘅係咩？

小闊科技嘅高速增長，好大程度上係靠電商同新媒體渠道紅利。招股書顯示，2023年至2025年，公司線上渠道收入佔比分別為94.5%、88.1%同80.3%，即係話絕大部分銷售都係靠線上完成。

呢種「重線上、輕線下」嘅模式，好處係可以快速起量、精準投放，但同時都有隱憂——一旦流量成本上升，或者平台政策有變，增長就可能受影響。招股書入面亦提到，公司近年大力擴張線下，終端網點已經突破11萬個，正嘗試平衡兩條腿走路。

另外一個關鍵係，小闊科技採用嘅係「無工廠」輕資產模式，即係產品生產主要外包，自己專注品牌同營銷。呢個模式令佢毛利率高企，但品控、供應鏈穩定性就需要更嚴格嘅管理，呢啲亦係市場對佢嘅主要關注點。

「港股口腔護理第一股」對消費者有咩啟示？

對普通消費者嚟講，一間口腔護理公司上市，唔單止係股市新聞，更加係一個提醒——你哋日常用嘅口腔產品，質素同成分真係咁重要咩？

答案係：好重要。牙膏、漱口水呢啲產品，每日都會接觸口腔黏膜，直接影響牙齒同牙齋健康。以下係幾個實用提醒：

1. 唔好單靠品牌營銷揀產品

「參半」呢類網紅品牌，好擅長用包裝、聯名、種草吸引眼球。但揀口腔產品，最核心應該係睇成分同功效，而唔係包裝靚唔靚。例如，含氟量、磨擦劑溫和度、係咪含有效成分（如抗敏感嘅硝酸鉀、防蛀嘅氟化物），先係判斷好壞嘅關鍵。

2. 認清「功效宣稱」同「實際」嘅差距

部分口腔護理品牌喺宣傳上會用「美白」「去煙味」「護齦」等字眼，但實際功效可能同宣傳有落差。消費者要識得睇包裝上嘅成分表，甚至查吓產品有冇相關檢測認證，唔好俾誇大宣傳牽住走。

3. 日常護理代替唔到專業睇牙

無論你揀邊個牌子嘅牙膏，都要記住：口腔護理產品係輔助，代替唔到專業嘅牙科檢查同治療。定期洗牙、檢查，先係維持口腔健康嘅根本。

從「參半」上市，睇口腔消費新趨勢

「參半」母公司上市，其實係成個口腔消費市場升級嘅縮影。近年嚟，大眾對口腔健康嘅關注度持續上升，由「牙痛先睇牙」慢慢轉向「預防為主、全周期管理」。

呢個趨勢反映喺幾個方面：

對香港人嚟講，呢個趨勢仲有一個好處：香港牙科收費較高，唔少人選擇北上深圳睇牙。想了解多啲深圳牙科嘅收費同選擇，可以參考港人北上深圳睇牙，點樣判斷收費係咪合理。

口腔護理產品 vs 專業牙科：界線喺邊？

呢度要特別提醒一個好重要嘅界線：口腔護理產品係日常維護，專業牙科治療係醫療行為，兩者性質完全唔同。

市面上有啲產品會暗示「用咗就唔使睇牙醫」，呢種講法係唔正確亦唔負責任嘅。例如：

• 牙膏可以去漬，但去唔到已經形成嘅牙結石；
• 漱口水可以清新口氣，但醫唔到牙周病；
• 美白產品可以改善表面色漬，但處理唔到深層色素沉澱。

如果你有蛀牙、牙齋出血、牙痛等問題，最穩妥嘅做法係搵專業牙醫檢查，而唔係靠換支牙膏解決。特別係香港人去深圳睇牙，更加要揀正規、有資質嘅機構。

香港人點樣睇呢次上市？

「參半」母公司揀嚟香港上市，有幾層意義值得香港人留意：

對港股市場

近年港股消費板塊相對低迷，如果「參半」成功上市，可能會為口腔護理、甚至大健康消費板塊帶嚟關注度。對投資者嚟講，多一個新選擇；對消費者嚟講，品牌會受到更多監管同資訊披露要求，理論上透明度更高。

對內地口腔品牌出海

香港上市係內地消費品牌走向國際嘅重要一步。如果「參半」成功，未來可能有更多內地口腔品牌跟隨，呢個對成個大灣區口腔產業生態都有影響。

對消費者信心

上市意味住公司要接受更嚴格嘅財務審計同合規要求，理論上有助提升品牌公信力。但消費者仍然要保持理性，唔好因為「上市」就盲目信任某個品牌，揀產品依然要睇成分同實際效果。

點樣理性揀口腔護理產品？實用指南

既然口腔護理產品咁重要，咁點樣先可以揀得啱？以下係幾個實用步驟，幫你避開營銷陷阱：

第一步：睇成分表，唔係睇廣告

揀牙膏、漱口水，第一件事係翻轉包裝，睇成分表。最基本要留意幾個關鍵成分：

• 氟化物（如氟化鈉、單氟磷酸鈉）：有助防蛀，係牙膏嘅核心有效成分；
• 磨擦劑（如水合二氧化硅）：負責清潔牙齒表面，但要揀溫和型，避免過度磨損牙釉質；
• 抗敏感成分（如硝酸鉀、氯化鍶）：適合敏感牙人士；
• 抗菌成分（如氯己定，但不宜長期使用）：針對牙齋問題。

記住，包裝上嘅「美白」「淨白」等字眼，好多時係營銷用語，實際效果要睇成分先判斷到。

第二步：按自己口腔狀況揀

冇一支牙膏適合所有人。敏感牙揀抗敏感，蛀牙高風險揀高氟，牙齋問題揀護齦。最好係根據牙醫建議，揀最啱自己嘅產品。

第三步：唔好迷信「貴就係好」

口腔護理產品唔係越貴越好。好多平價產品成分已經好完善，關鍵係啱唔啱自己，而唔係價錢高低。

第四步：配合正確刷牙習慣

再靚嘅牙膏，都要配合正確刷牙方法先有效。每日早晚刷牙至少兩分鐘、用牙線清潔牙縫、定期換牙刷，先係護牙嘅根本。

上市之後，消費者要留意啲咩？

如果小闊科技成功上市，對消費者嚟講有幾點可以留意：

1. 資訊披露更透明

上市公司要定期披露財務、經營數據，消費者理論上可以更清楚了解品牌嘅經營狀況，包括營銷投入、品控投入等。

2. 品牌或會加快擴張

上市募資之後，公司通常會加快市場擴張，例如推出更多產品、擴張線下渠道。對消費者嚟講，選擇會更多，但都要保持理性判斷。

3. 監管要求更高

上市後要符合更嚴格嘅監管同合規要求，長遠嚟講對消費者權益保障係正面嘅。

不過要記住，上市唔等於產品一定好。揀產品，始終要回歸成分同實際效果，而唔係品牌光環。

常見問題 FAQ

Q1：「參半」係咪香港品牌？

唔係。「參半」係內地品牌，母公司深圳小闊科技喺深圳成立。今次只係嚟香港上市，產品本身係面向內地市場為主。

Q2：揀牙膏最應該睇咩成分？

最基本係睇含唔含氟（氟化物有助防蛀），以及磨擦劑溫和度。如果有敏感牙，可以揀含硝酸鉀或氯化鍶嘅抗敏感牙膏。有牙齋問題，可以留意含抗炎成分嘅產品，但嚴重情況一定要睇牙醫。

Q3：用「參半」呢類網紅產品安唔安全？

正規品牌喺內地上市銷售，都須符合國家相關標準。但消費者仍要留意成分表，尤其係過敏體質人士，建議先睇清楚有冇令自己敏感嘅成分。

Q4：日常口腔護理夠唔夠，使唔使睇牙醫？

唔夠。日常護理只係基礎，專業檢查同治療必不可少。建議成年人每6至12個月做一次口腔檢查同洗牙，及早發現問題。

Q5：香港人想北上深圳睇牙，點樣揀正規機構？

要睇清楚機構有冇合法執業資質、醫生有冇執業資格。可以參考本站其他文章了解點樣核實牙科診所資質。

Q6：牙膏入面嘅氟，用得多會唔會有問題？

正常使用含氟牙膏係安全嘅，氟化物有助防蛀。只要按照正常用量（豌豆大小），並避免吞嚥，一般冇問題。兒童用兒童專用低氟牙膏更合適。

Q7：漱口水可唔可以代替刷牙？

唔可以。漱口水只係輔助，可以清新口氣、減少部分細菌，但清潔唔到牙齒表面同牙縫嘅牙菌斑。刷牙同用牙線先係最基本嘅清潔方式。

總結

「參半」母公司小闊科技赴港上市，唔單止係一單財經新聞，更加係口腔消費市場升級嘅一個縮影。對香港人嚟講，最值得記住嘅唔係邊個品牌上市，而係——揀口腔產品要睇成分、睇功效，而唔係單靠品牌營銷；日常護理代替唔到專業睇牙。

如果你正考慮改善口腔健康，無論係日常用咩產品，定係想去深圳睇牙，都建議以「正規、專業、適合自己」為原則。口腔健康係長期投資，值得花少少時間了解清楚，而唔係俾一時嘅廣告吸引。

所有口腔治療都需要由專業牙醫面診判斷，具體方案同價格以診所當日公示為準。